USD/CNY döviz kuru, Çin'in tekstil endüstrisinin şekillenmesinde, özellikle de Çin'in yabancı sermaye düzenlemeleri kapsamında döviz ödemelerini yöneten uluslararası ticaret şirketleri için çok önemli bir rol oynamaktadır. 2 Aralık 2024 itibariyle onshore USD/CNY kuru 7,2418 seviyesinde olup yıl içinde %2,3'lük bir artış göstermiştir. Genellikle primli işlem gören offshore kuru (USD/CNH) ise 7,2455 seviyesindedir. Şirketler, belirsizliğin giderek arttığı bir küresel ortamda ihracat rekabetçiliği ile artan ithalat maliyetlerini dengelediğinden, bu hareketler sektör için önemli sonuçlar doğurmaktadır.
USD/CNY döviz kuru geçtiğimiz altı ay boyunca kayda değer dalgalanmalar sergilemiştir (kaynakExchange-Rates.org):
Bu farklılıklar, iç politikalar, küresel ticaret baskıları ve piyasa duyarlılığının dinamik etkileşiminin altını çizmektedir.
Onshore CNY (CNY) ve offshore CNH (CNH) arasındaki ayrım, döviz kurunun Çin'in tekstil endüstrisi üzerindeki etkisini anlamak için kritik öneme sahiptir:
Ticaret şirketleri için CNH piyasası riskten korunma için daha fazla esneklik sunarken, daha yüksek volatilite nedeniyle ek riskleri de beraberinde getirmektedir. Genişleyen bir CNH-CNY spreadi genellikle Yuan'ın daha fazla değer kaybedeceğine dair piyasa beklentilerine işaret eder.
Hem karada hem de denizde daha zayıf bir Yuan, Çin tekstil ihracatının rekabet gücünü artırmaktadır. Değer kaybı, dolar bazında fiyatları düşürerek Çin kumaşlarını küresel pazarlarda daha cazip hale getiriyor. Bu durum özellikle grej çözgülü örme malzemeler gibi fiyat hassasiyeti olan temel kumaşlar için faydalı. Spor giyim kumaşları gibi orta ve üst düzey ürünler için de zayıf Yuan, düşük talep esnekliği nedeniyle daha az da olsa bir marj avantajı sağlıyor.
Buna karşılık, Yuan'ın değer kaybetmesi hammadde ve gelişmiş tekstil makineleri ithalatının maliyetini artırıyor. Birçok Çinli tekstil şirketi ithal spandeks, naylon, boya ve örme ekipmanlarına güveniyor. Zayıf Yuan nedeniyle artan maliyetler, özellikle riskten korunma olanakları sınırlı olan küçük firmalar için marjları zorlayabilir. Kasım 2024'te tekstil makineleri ithalatı yıllık bazda %5,8 oranında düşerek artan maliyetler nedeniyle yatırımların ertelendiğini gösterdi.
Daha yüksek ihracat talebi gelirleri artırabilirken, artan ithalat maliyetlerinin baskısı karlılığı zorlaştırıyor. CNH gibi offshore piyasalar daha hızlı ödeme seçenekleri sunarak nakit akışı istikrarı sağlarken, offshore Yuan'ın kara kurlarından daha hızlı zayıflaması durumunda şirketleri daha yüksek risklere maruz bırakıyor.
Çin'in tekstil endüstrisi geçmişte de benzer döviz dalgalanmaları yaşamıştı:
Bu tarihi olaylar, zayıf Yuan'ın ihracatçılar için fırsatlar yaratırken ithalat ağırlıklı sektörleri zorlayan iki uçlu doğasını vurgulamaktadır.
Bloomberg'deki piyasa analistleri 2025'in 2. çeyreğinde 7,35'lik bir oran öngörürken, Goldman Sachs gibi yatırım bankaları süregelen ticaret gerilimleri ve Çin'deki yavaş büyümeyi gerekçe göstererek yılsonunda 7,3-7,4'lük bir oran tahmin ediyor.
USD/CNY döviz kuru, Çin'in tekstil endüstrisi için ihracat rekabetçiliğinden ithalat maliyetlerine kadar her şeyi etkileyen geniş kapsamlı etkilere sahiptir. Daha zayıf bir Yuan ihracatçılar için fırsatlar sunarken, özellikle ithal girdilere bağımlı şirketler için zorluklar da ortaya çıkarıyor. Ticari gerilimler ve ekonomik baskılar nedeniyle USD/CNY'nin 2025'te 7,3'ü aşma potansiyeli göz önünde bulundurulduğunda, proaktif risk yönetimi ve stratejik uyarlanabilirlik, tekstil şirketlerinin bu değişken ortamda başarılı bir şekilde yol alması için kritik öneme sahip olacak.
